怎么回事?4天竟有3个“天地板” 新城市20分钟从涨停至跌停

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  上海证券报 

  怎么回事?4天竟有3个“天地板”!      

  今日早盘,新城市股价在不到20分钟内从涨停砸至跌停,遭遇极端“天地板”走势。

  新城市早盘分时走势

  对于短线交易者,特别是“打板族”而言,股价出现“天地板”是他们的噩梦。

  分价数据显示,新城市早盘有26273手交易发生于涨停价位,占到早盘成交总量的33.1%。在当前T+1的交易制度下,这部分筹码日内浮亏已达18%。

  新城市早盘分价数据

  4天3个“天地板”

  值得关注的是,新城市已是本周出现的第3只“天地板”股票。周一的创世纪、周三的渤海轮渡,股价均在日内“天地板”。

  周一,创世纪股价以涨停价位开盘,开盘后股价急转直下,不到半小时触及跌停,遭遇“天地板”走势。

  创世纪8月10日分时走势

  周三,渤海轮渡股价大幅高开后一度触及涨停,但此后掉头向下,午后触及跌停,遭遇“天地板”。

  渤海轮渡8月12日分时走势

  4天出现3个“天地板”,显示市场短线氛围十分低迷,这容易使人联想起今年3月下旬。

  在经过2月份的急剧反弹后,A股市场今年3月陷入调整。但在3月26日沪指触及阶段低点2646.80点之后,市场短线氛围仍然没有有效恢复,甚至进一步恶化。

  在3月23日至3月27日的一周内,包括蓝英装备和顺电气等在内的多只短线热门股,均出现“天地板”或接近“天地板”的日内极端走势,使当时的“打板族”苦不堪言。(详情请见:打板族这周失手了……)

  东财“昨日触板”指数也能够反映短线情绪的冷热,特别是能够衡量“打板”失败后的亏损程度。数据显示,东财“昨日触板”指数本周前3个交易日连续下跌,累计跌幅达8.65%,显示市场短线氛围进入冰点。

  东财“昨日触板”指数走势

  机构砸盘造成股价“天地板”?

  “天地板”频现,让不少投资者联想到温州帮。在过去几年中,确实出现过多次疑似温州帮急拉猛砸造成股价短期暴涨暴跌的情况。

  但就本周3只“天地板”个股的龙虎榜情况分析而言,机构席位辗转腾挪的身影似乎更为显眼。

  周一创世纪龙虎榜显示,3家机构席位现身卖出一侧,合计卖出金额高达1.64亿元,占到当天个股成交总额的7.36%。另外还有深股通席位高居卖一,净卖出额达到1.58亿元。

  创世纪8月10日龙虎榜

  周三渤海轮渡龙虎榜显示,1家机构席位现身卖四位置,卖出金额1611.94万元。值得一提的是,在渤海轮渡8月此前的龙虎榜中,出现机构席位买入的情况,所以不排除有机构席位正在进行短线“快进快出”。

  渤海轮渡8月12日龙虎榜

  今日新城市股价遭遇“天地板”,虽然龙虎榜还未公布,但该股昨日的榜单中已有机构席位先行撤退。昨日交易所公布新城市三日榜单,1家机构席位现身卖五位置,卖出金额941.71万元。

  新城市8月12日龙虎榜

  “机构散户化”现象受关注

  随着近年来A股机构化趋势愈发明显,原本短线客“打板模式”的盈利空间已被显著压缩,操作难度持续加大成为不争的事实。但从本周3只“天地板”个股及背后的龙虎榜来看,部分机构席位似乎也存在短线的追涨杀跌行为,这进一步加大了短线交易的难度。

  开源证券研究所日前发布报告,其中探讨了“机构散户化”的交易行为。

  开源证券认为,无风险利率下行是今年居民入市的长期逻辑,但这解释的是未来5至10年权益资产配置的问题。短时间维度内,居民入市的逻辑永远是股市的赚钱效应。

  而当下基金获得了更多配置的原因可能非常朴素:当下个人投资者认为买基金比买股票更能赚钱。这种认知会有几个后果:其一,它的来源也许是过去的教训或者是当下业绩的线性外推,本身可能不稳定;其二,如果居民把基金单纯视为对股票的替代,其交易行为就会非常波动,带来负债端的不稳定。

  根据美股“机构化”的经验,负债端的波动方向影响机构投资行为。若居民资金入市造成机构负债端不稳定,则容易出现“机构散户化”。

  20世纪80年代至20世纪末,随着个人投资者涌入,美股基金的负债结构极为不稳定:持有人的平均持有周期下降将近80%,基金换手率也因此提升,机构行为反而被个人投资者反向影响。因而在此期间,美国股市虽然总体趋势向好,但过程并非“一帆风顺”,经历了多次较大幅度的调整。

  开源证券判断,当下A股公募基金快速扩容的阶段更像美股“机构化”的上述阶段。当下A股个人投资者倾向于追求短期收益从而“追涨杀跌”,造成市场伴随着较高的换手和波动。

  开源证券认为,除了需要机构规模不断扩大外,真正的机构化行情其实开始于负债端的稳定。2000年后美国共同基金进入稳定阶段,除2008年10月外,基金月度赎回占总资产比率保持在2%左右。值得思考的是,美国共同基金持有人中仍然存在45%的个人投资者,但基金的份额波动却在逐渐降低,这或许是美国投资者经过市场教育的结果。

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责任编辑:常福强

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